中小企業投資風險_中小企業發展探析
投資風險是指對未來投資收益所帶來的不確定性。中小企業在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險,其投資風險可分為系統風險和非系統風險。
6.3.1 系統風險
1.利率風險
利率風險是指由于利率變化導致中小企業投資損失的可能性。國家的金融政策、宏觀政策以及市場變動等因素都會引起利率的升降,導致利率經常處于不穩定狀態,這也會導致中小企業投資收益的不穩定。具體表現是:當銀行利率因為各種因素下降的時候,企業的投資收益會因此上升,同時企業投資收益也會因為銀行利率的上升而下降。由此可見,銀行利率波動會給企業的投資收益帶來波動。
2.匯率風險
匯率風險也稱外匯風險,指經濟主體因匯率變動而蒙受損失的可能性,可分為交易風險、折算風險和經營風險。交易風險是運用外幣進行計價收付時,經濟主體外匯匯率的變動而蒙受損失的可能性。折算風險(會計風險)指經濟主體會計處理中,將功能貨幣轉換成記賬貨幣時,因匯率變動而導致賬面損失的可能性；經營風險是指匯率變動影響企業的生產、銷售、價格、成本,引起企業未來一定期間收益或現金流量減少的潛在損失。
3.購買力風險
購買力風險是指由于貨幣購買力下降引起損失的可能性。購買力風險也稱通貨膨脹風險。購買力風險是由價格變動而引起總購買力的變動,用戶可能因為通貨膨脹、貨幣貶值的影響而導致購買力下降。比如年利率3%,通貨膨脹率5%,即實際利率為負,貨幣購買力下降,或者說貨幣貶值。
4.政策風險
政策風險是指宏觀經濟政策的變化導致損失的可能性。政策風險包括反向性政策風險和突變性政策風險。反向性政策風險是指市場在一定時期內,由于政策的導向與中小企業發展方向不一致而產生的風險。突變性政策風險是指由于管理層政策發生突然變化而給中小企業投資造成的風險。國內外政治經濟形勢的突變會加大中小企業投資的政策風險。
5.市場風險
市場風險是指由于市場供求變化導致損失的可能性。一些中小企業看見市場上某種產品獲利很好,于是就跟風對這種產品的生產進行投資,最后導致這種產品的供過于求,產品價格隨之下降,投資收益會出問題。
6.3.2 非系統風險
1.技術風險
技術風險主要表現兩個方面:其一是由于生產技術落后而導致中小企業投資很難獲得預期收益的可能性,如技術落后導致產品質量不高、收益下降；其二是技術創新或者對技術創新的市場預測不夠充分等造成的風險。
2.管理風險
管理風險是指管理不善導致收益的不確定性。管理風險體現管理的每個細節上,管理者的素質、組織結構、企業文化、管理過程四個方面尤為突出。由于中小企業管理者專業技能不強、管理能力不高、管理團隊不健全、管理手段隨意性大等都會增加中小企業的投資風險。
3.融資風險
融資風險是指由于融資出現問題導致收益的不確定性。中小企業抵質押資產少、擔保難、缺乏專門服務中小企業金融機構、融資渠道單一、資本市場融資困難等因素導致中小企業資金短缺,這已經成為制約中小企業發展的瓶頸因素。
4.經營風險
經營風險是指由于生產經營方面出現問題導致收益的不確定性。中小企業內外部諸多因素都影響中小企業的生產經營,比如設備原材料供應出現問題、組織生產不合理、新技術試驗失敗、貸款回收不及時、產品推銷不力等,這些都會給中小企業投資收益帶來影響。(www.jzezyl.com)
5.財務風險
財務風險是指由于舉債經營給企業的收益帶來的不確定性。中小企業大都自有資金有限,為了擴大再生產,常常通過向外籌集資金如發行長期債券、向銀行長期借款等以保證企業正常生產經營活動。中小企業舉債經營可能會導致陷入財務困境。
6.3.3 中小企業投資能力缺失的原因分析
1.企業信用缺失
中小企業大都財務制度不健全、報表普遍不實甚至存在多套賬現象,財務信息規范披露的意識差,缺乏財務透明度和必要的財務監督,更有甚者欠賬不還,不履行合同,制假、造假、售假現象現象嚴重,因此中小企業資信水平普遍不高。
2.企業盈利能力不強
由于中小企業大多是勞動密集型企業,經營規模一般較小、實力弱、產品技術含量較低,難以適應不斷更新的市場需求和日益激烈的市場競爭,再加上經營風險增大,造成中小企業原有的優勢逐步喪失,經濟效益差或虧損的中小企業日益增多,導致中小企業投資能力下降。
3.公司治理結構不健全
中小企業多數是民營企業,沒有構建與市場經濟相配套的現代企業制度,任人唯親,公司管理行為不規范,經營機制落后,企業集權化傾向嚴重,老板獨攬大權,組織僵化,企業市場應變力和內部凝聚力下降,員工沒有歸屬感,投資者的權益得不到有效保證,企業失去活力。
4.不重視會計及財務管理工作
許多中小企業的負責人會把公司的財務交給自己最親信的人,而不是懂財務的專業人士掌管；企業財務制度不健全,缺少內控機制,更不用談什么成本管理及其風險控制,從而導致投資決策失誤、投資失控、報表失實等情況頻頻出現,嚴重制約著企業投資能力的建設與提高。
5.中小企業相關投資人才缺乏
企業發展關鍵是靠人才,再加上中小企業底子薄、實力弱,特別是一些民營企業,家族制的管理模式、裙帶關系,更是令各路才俊望而卻步。即使有項目,卻因為沒有一支精干的隊伍去經營,導致技術創新的效率低下、融資能力缺乏、投資風險發生的概率較高,很可能造成企業經營困難。
6.政府支持不夠
政府在“抓大放小”過程中,對大企業逐步制定和實施了不少引導、管理和扶持政策,使它們的投融資問題已得到了不同程度的解決。但在“放小”即搞活中小企業的問題上,由于市場經濟體制上的不完善等原因,各種配套改革的措施契合度不夠,支持中小企業的相應措施不配套,尤其體現在財稅財政方面支持明顯不足。
7.缺乏中小企業投資能力建設培育機構
中小企業投資能力建設是一項系統工程,它涉及項目管理、風險管理、投資管理、財務管理等綜合知識的培育與創新,中小企業投資能力的提高需要分層次、多渠道獲取或培育這方面的人才,但目前各地投資能力建設的培育機構還為數不多,且培訓工作沒有有效的開展。
8.中小企業投融平臺作用有限
目前大量省市都相繼建立了中小企業投融資服務平臺,平臺可以提供投融資培訓和項目對接、投融資咨詢服務、投融資產品創新服務、項目論證與項目投融資一條龍服務等。但是其實際運營情況并不是這樣,大多數中小企業投融資平臺僅僅是宣傳平臺、廣告平臺,其綜合作用并沒有充分發揮。更何況還存在部分地級城市、幾乎所有縣域還沒有建立中小企業投融資服務平臺。
9.銀行對中小企業惜貸現象嚴重
由于中小企業與大型企業在經營透明度和抵押、質押物等方面存在較大差別、銀行獲取中小企業經營信息成本和監督成本與大企業相比基本相同等原因,引發不少銀行對中小企業惜貸。再加上中小企業資金需求急,而銀行貸款操作復雜、流程長、手續繁瑣、環節多,可能導致中小企業錯失投資機會。
